第三节 蝴蝶效应——次贷危机的连环效应

一只南美洲亚马逊河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周以后引起美国得克萨斯州的一场龙卷风。这就是著名的“蝴蝶效应”。该效应描述的其实是一种混沌现象。它指出在一个动力系统中，初始条件下微小的变化能给整个系统带来长期的、巨大的连锁反应。

        经济学家经常使用这个现象来说明在经济活动中，初始条件即使发生十分微小的变化，经过不断地放大，对其未来状态也会造成极大的影响。举例来说，1997年泰国的货币泰铢实行自由浮动，引发了亚洲金融危机和全球性股市的大跌。又如2011年日本爆发的地震、海啸及其引发的核泄漏事件，导致日股在全球股市中全面下跌，几近崩盘状态。

        有这样一句话“华尔街打个喷嚏，全球经济抖三抖”。这话虽然夸张了点，但却说出了美国金融业在全球经济中无可撼动的实力与地位。这也证实了“蝴蝶效应”在美国金融领域的体现——美国华尔街偶尔扇动几下翅膀，可能引起全球经济的巨大波动。

        2008年美国次贷危机的全面爆发，引起了全球经济的大震荡。实际上，早在2006年春季，美国次贷危机的苗头就开始显现。但在当时，这些次贷问题看上去并不严重，没有引起主管部门足够的重视。

        在美国，贷款是一件十分普遍的事情，从房子到车子，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。人们很少全额买房，一般都是长时间贷款。再者，失业和再就业在美国也是十分普遍的事情，对于那些收入并不稳定甚至根本没有收入的人来说，由于信用等级达不到标准，因此他们被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。

        一开始美国的房价很高，银行将贷款给了次级贷款者，若贷款者无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋进行偿还，拍卖或出售后收回银行贷款。但由于房价突然走低，贷款者无力偿还。银行把房屋出售，却发现得到的资金无法弥补当时的贷款与利息，甚至无法弥补贷款金额本身，再加上分期付款的利息上升，导致大量无法还贷的贷款者。于是，银行大面积亏损，引发了次贷危机。自此，这股次贷危机轻轻闪动翅膀，在欧盟、日本等世界主要金融市场引起了巨大的“龙卷风”。

        发生在美国的次贷危机，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡而引起一场全球流动性不足的金融风暴。而引起美国次级抵押贷款机构破产的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。这说明了“蝴蝶效应”中一个坏的微小的机制，如果不加以及时地引导、调节，会给社会带来像龙卷风一样剧烈的危害。

        相反，一个微小的进步或改良，只要经过正确指引，和一段时间的努力，也会产生一系列建设性的成果。例如，在21世纪初，日本一家数码企业在手机上安装了一个不足10万像素、仅仅作为一种装饰品的摄像头，由此为其他的手机生产企业提供了一种全新的研发思路——让手机兼具拍照功能。从此以后，越来越多的带有摄像头的手机不断研发上市，而且像素越来越高。到2011年，包括诺基亚N8在内的多款“旗舰手机”，摄像头的像素已经达到了1200万，其拍照效果足以同名牌数码相机相媲美。

        可见，蝴蝶效应告诉我们：要关注细节，因为很多“小事”往往会成为“大事”的先兆。在此我们不妨试想一下，如果在次贷危机刚出现苗头时，美国能够及时发现，并采取有效措施，将这一苗头在摇篮中扑灭，而不是任其滋长，那么也就不会在蝴蝶效应的作用下，成为影响全球经济的一次大危机。

        近年来，外国资本不断流入中国已成为各家新闻媒体争相报道的焦点。

        根据某新闻报道，2010年外资大规模流入中国，对华投资继续保持高水平。据中国商务部数据显示，仅1-4月份中国吸引外商直接投资达307.89亿，较上年同期增长11.28%，也高于第一季度7.7%的增幅。

        那么，外资为何会源源不断地流入中国？这就要用“蝴蝶效应”来进行解释了。由于目前中国经济的发展势头十分强劲，投资中国的回报率较高，人民币面临不断升值的压力，这使得许多外国金融机构十分看好中国资本市场，因此将大量的外国资本涌入中国境内，以获取最大的利润。形象地说，人民币轻轻扇动升值的“翅膀”，在中国资本市场上很可能掀起外资大规模流入的“龙卷风”。对此，有关部门应做好未雨绸缪的防范。

        蝴蝶效应之所以会形成很大、很严重的后果，是因为人们普遍忽视细小的变化和重大灾难发生前的微小的苗头。这个心理误区，值得我们高度警惕。我们首先要居安思危，这样才能对负面事件的微小苗头予以重视，并及时查漏补缺，从而有效避免类似次贷危机的重大恶果。


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